德国考验市场避险需求 超长期债券定价为0%



德国将于周三以0%的票面利率首次发行超长期债券,并在未来两周内发行多批负利率债券。

该国此前发行的债券最长为10年,票面利率为0%,包括上个月全球债券市场的发行。由于德国的收益率曲线完全处于负值区域,本周30年期债券发行将测试市场对避险资产的持续需求。

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美国银行表示,追求收益率已使30年期政府债券的收益率降至负值,无法满足保险公司和养老基金的回报要求; 2015年4月,当德国10年期国债收益率首次接近0%,投资者对新债发行的兴趣导致市场下跌时,这可能会重演德国政府债券的“恐慌”。

“今天的市场环境有一些相似之处,”美国银行(Bank of America)全球利率策略主管拉尔夫普鲁塞尔(Ralf Preusser)在一份报告中称,风险在于德国财政部最终将在这些收益率水平上遇到“买家罢工”。

德国将于周三伦敦时间上午10:30发行20亿欧元(22亿美元)新30年期债券。德国30年期国债收益率周二下跌4个基点至-0.18%,远低于7月17日该国最后一期类似期限债券的0.29%水平。

周三发行的一个备受关注的指标是超额认购率,接近7月份历史最低水平,并在过去三轮中下跌。

德国将于8月27日发行50亿欧元的2年期债券,8月28日发行30亿欧元的10年期债券,9月4日发行40亿欧元的5年期债券。

主编:孟然