机构调研:54机构关注淳中科技 嘉实基金访沪电股份

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新浪财经讯8月1日消息,截至发稿时,今日共有8家上市公司发布了机构研究公告。其中,中国创业证券中国邮政基金等54家机构调查了绥中科技。 Hudian股票收到了两家机构,广发证券和嘉实基金。

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淳中科技

主要接待机构:

华创证券,德瑞恒丰,中国邮政基金等。

主要研究内容:

电话会议主要关注半年度业务。公司于晚发布了2019年中期报告。公司上半年实现销售收入1.78亿元,同比增长31.42%;净利润5872万元,比上年增长32.17%;第二季度单季度收入同比增长约67%,净利润同比增长约87%;基本上实现了公司的预期目标。

本次电话会议的主要问题和答案如下:

1.年中报告业绩快速增长的原因是什么?

答:首先,公司2018年的利润略有下滑,主要原因如下:一方面,2018年,公司正处于新上市的第一年,并做了大量必要的投入,如作为研发,销售,信息化建设等,增加了公司的开支;另一方面,去年军令的延迟也对公司的收入产生了一定的负面影响,导致公司的收入未达到预期目标。

其次,2019年半年度报告实现了收入和利润的增长。主要原因是:首先,早期招聘和成本投资是初步结果;二,军事订单的恢复,从二季度订单,军令对信息化的需求大幅增长;第三,推出公司新产品。

2,上半年,公司业务扩展到应急指挥中心和大数据中心,并与华为,阿里,腾讯等企业合作,对2B项目进行了基准测试。以上合作的主要产品和形式有哪些?

答:在公司销售收入的主要组成部分中,主要优势产业是军工,公安,武警,政府等。此外,还有电力,气象和水力。半年度报告中列出的案例,如应急指挥中心和大数据中心,属于公司新扩展业务,并与华为,阿里,腾讯等企业合作,主要与2B项目合作。产品类型包括拼接处理器和Clos多功能集成信号处理平台。最新的NYX和4k相关产品,应用场景包括协作项目。

3.今年上半年,现金流仍然存在负面现金流量负面原因和后续支付压力的原因是什么?

答:经营现金流为负数。主要原因如下:一是部分军事大订单有较长的结算期;其次,半年度报告第二季度收入较高,这部分收入尚未达到账户期。还没有解决。以上两个因素导致现金流量流入较低,但这只是一个短期现象,而且从应收账款管理和客户信用多年来的角度来看,公司的资本状况和应收账款管理都没有问题。

4.上半年,库存和预付款增长迅速,增长率相对较高。请问这是否可以反映行业的繁荣和公司潜在的需求?

答:你可以理解这一点。该公司的库存管理更加严格。半年度库存和预付款增加了更多。主要原因有两个:第一,订单需求增加,一些大订单紧紧交付。公司需要提前准备库存;其次,公司提前预留了一些进口零部件。

该公司的应收账款增长更快。你觉得怎么样?

答:公司的应收账款增长较快,主要原因是会计期间军事订单量大,应收账款增加。从公司历史应收账款数据来看,坏账比例很低,客户整体信用良好。随着收入增长,应收账款增加是正常的,公司将继续加强应收账款管理。

6.公司研发领导者的背景是什么,以及公司目前的研发方向,是否有新产品推出?

答:公司研发负责人主要来自国内重点院校或具有丰富的同类行业经验。公司研发人员的招聘更加注重学校的专业背景和相关行业的工作经验。至于新产品的研发方向,主要业务将专注于专业音视频领域,公司将不断推出新产品。

7.如果老产品一直推出,党,政府和军事领域的毛利率是否会逐年下降?

答:对于科技公司而言,如果没有新产品推出,毛利率下降是行业中的正常现象。该公司的年度研发投入占10%以上,这是为了保持产品领先地位和一定的毛利率水平。

8.您如何看待年度毛利率?

答:通过不断推出具有竞争力的新产品,可以在短期内保持目前的毛利率。未来,随着公司收入规模的扩大和产品线的丰富,将提供高,中,低毛利率产品,整体毛利率可能适当下降,但仍将保持在一定水平。

9.现金流动问题涉及军队大单一结算周期的问题。今年的Q1数据并不好。这主要是由于去年Q1的单笔结转量很大。今年的第二季度单季度创历史新高。影响?本季度的情况能否继续推算至第三季度,而第四季度仍能保持高回报?

答:从今年上半年开始,公司非常有信心年度业绩指标将达到标准。去年,它主要受到各方面的影响,如公司的上市费用,人事投资和其他费用。今年,该项目的各个方面基本上都在正确的轨道上。该公司对行业和未来收入增长保持乐观。

10.尽管公司交货迅速,您能否看到订单中的年收入?

答:公司的产品属于专业应用领域。一般来说,一些项目信息可以提前获得,项目有一定的储备和理解,对公司后续的收入增长更有信心。

11.正常订单的收入确定期需要多长时间?

答:公司的一般订单执行期为1-2个月,较大的订单可能需要3-6个月。

12.直接销售给合作客户并通过中介机构和其他合作伙伴销售给公司的订单的大概比例是多少?

答:大约80%的销售额来自系统集成商。

13.公司的增长率高于许多其他行业。增长背后的原因是增量的逻辑还是市场集中的逻辑?

答:公司所在的专业音视频(Pro AV)行业仍然是一个相对较新的市场。仍然有许多应用行业尚未扩展,更多的是由增量市场带来的。另一方面,国内厂商的技术水平也在不断提高。许多产品技术已达到国际水平。同时,国家主张自我控制,安全可靠,国内厂商具有一定的竞争优势。总之,市场增长和竞争优势都存在。

该公司已经列出了一家激光投影公司。激光投影市场是否会在党,政府和军事领域渗透,并将对公司未来的显示控制设备的销售产生一定的负面影响?

答:激光投影与大屏幕相同。该公司拥有相关的显示控制设备,不会对公司的销售产生负面影响。

Hudian股份

主要研究机构:

广发证券,嘉实基金

主要研究内容:

2019年半年,公司经营状况良好,营业收入和毛利率较上年同期有所增长。预计2019年半年度上市公司股东的净利润率在4400万元至50,000元之间。与去年同期相比,增长幅度为123.86%至154.39%。

1.商业通信市场板业务:

在企业通信应用领域,该公司参与了全球多个5G试验网络的建设。目前,全球5G正在进入商业部署的关键时期。 6月6日,工业和信息化部正式颁发5G商业许可证。公司整合了生产和管理资源,以提高生产灵活性,为5G网络建设做好准备,确保满足5G客户的需求。

2.汽车板业务:

全球汽车电子市场在2019年并不乐观。然而,该公司仍然对高端和安全汽车面板的供需情况充满信心。它将继续专注于这一领域,并保持和扩大其竞争优势。该公司负责汽车面板业务的团队将提高Huli Microelectronics的生产效率。在提升投资方面,计划于2019年底完成黄石第二工厂的建设,并投入使用,为随后的汽车电子市场复苏做好准备。

3.简要介绍公司的主要竞争对手:公司在网络通信领域的主要竞争对手是深南,盛意电子,TTM,SANMINA,ISU PETASUS,GCE,MULTIKE等。汽车面板领域是京鹏,嘉定,KCE,TTM,CMK等。

4. PCB行业是一个完全竞争的行业:

展望2019年,尽管外部环境不确定,公司管理团队仍然有信心消除一切困难,努力发挥并进一步巩固公司多年来积累的管理,质量和技术优势,以期沟通设备,无线基础设施设备,汽车电子。该公司的传统优势市场不断改善。

公司管理团队也将面临新形势。管理体制改革不会停止。同时,在突破关键约束,优化产品结构,提高有利产品和技术的设备利用率方面,将加大创新和突破。并增加技术和产品质量的价值,开发新的市场应用领域和客户,不断优化公司的整体财务结构,提高运营效率和抗风险能力,并抵御外部黑天鹅和灰犀牛,以应对PCB过去几年的市场。产业整合期间巨额投资和严重的价格竞争导致产能过剩,为股东带来合理的投资回报。

主编:陶然